开头：北京商报

债务缠身的香雪制药（300147）拟再度出售资产。公司最新公告涌现，拟以3072.8万元的价钱转让山西香雪医药有限公司（以下简称“山西香雪”）92%股权，拟将收到的价款用于偿还债务和补充流动资金，以期此举不错优化资产结构、收缩筹画压力。

值得一提的是，因波及细胞免疫颐养，本年以来，香雪制药一度成为二级商场上的明星股。这次出售股权，香雪制药也提到，将成心于聚焦竞争上风更彰着的中成药业务和TCR-T细胞免疫颐养技巧的研发。不外，在濒临事迹比年赔本、遭证监会立案等情形下，本就竞争浓烈、营业化远景并不豁达的TCR-T业务能否匡助香雪制药走出困局，还有待不雅察。

拟出售山西香雪92%股权

据香雪制药最新公告，结合策略盘算推算和业务发展情况，为进一步整搭伙源，普及举座运营水平，有序化解公司债务风险，公司子公司广东香雪药业有限公司与山西良辰企业处置有限公司、山西昊德文化传播有限公司签署了《股权转让契约》，以3072.8万元的价钱转让山西香雪92%股权。

香雪制药示意，拟将收到的价款用于偿还债务和补充流动资金，以优化资产结构、省俭资金利息支拨、收缩筹画压力，成心于进一步整搭伙源，普及举座运营水平，是公司严格实践举座债务风险化解决策的有劲举措。

公告涌现，山西香雪评估基准日净资产账面价值为3322.77万元，评估价值为3436.68万元，升值额为113.91万元，升值率为3.43%。

本年前三季度，山西香雪净利出现赔本。财务数据涌现，1—9月，山西香雪竣事的营业收入约为1.2亿元，对应竣事的包摄净利润约为-436.4万元。

出售子公司背后，香雪制药债务缠身，资产欠债率较高，死心9月30日，香雪制药欠债悉数59.37亿元，其中流动欠债占比较高，约为51.57亿元。香雪制药曾在2024年半年报中示意，公司存在债务结构不对理及短期借钱网络到付的风险。

此外，香雪制药资产欠债率也相对较高，死心三季度末资产欠债率为73.72%。经济学家、新金融行家余丰慧示意，要是公司的欠债比例过高，会濒临较大的偿债压力。此外，高欠债率会步伐公司的筹画纯真性，因为公司需要将一部分资金用于偿还债务，而无法干涉更多的资金用于业务拓展和研发等方面。

值得一提的是，这并非香雪制药初次出售控股子公司股权。诸如，本年7月，香雪制药公告称，公司以2386.8万元的价钱转让子公司北京香雪医药生物科技有限公司51%股权。彼时，香雪制药雷同提到，这次往来“成心于进一步整搭伙源、补没收司流动资金，普及举座运营水平，是公司严格实践举座债务风险化解决策的有劲举措”。

聚焦TCR-T技巧研发

针对本次往来的盘算推算和对公司的影响，香雪制药也提到，成心于聚焦竞争上风更彰着的中成药业务和TCR-T细胞免疫颐养技巧的研发。

细胞免疫颐养是本年的热点主张，其中香雪制药主要波及的TCR-T疗法是一种通过基因工程技巧翻新患者本人T细胞，使其梗概特异性识别并挫折肿瘤细胞的新式免疫疗法。与CAR-T不同，TCR—T疗法应用的是自然T细胞受体（TCR）来识别肿瘤名义或里面的特定抗原，从而触发免疫反映。

据了解，香雪制药子公司广东香雪精确医疗技巧有限公司（以下简称“香雪人命科学”）聚焦TCR规模的细胞免疫颐养居品和技巧的研发，配置新一代特异性T细胞过继免疫颐养肿瘤新药，是TCR-T细胞免疫颐养的头部企业。

7月30日，香雪制药公告称，香雪人命科学禀报的TAEST16001打针液被国度药品监督处置局药品审评中心纳入冲突性颐养品种名单，拟用于颐养组织基因型为HLA-A*02:01，肿瘤抗原NY-ESO-1抒发为阳性的软组织赘瘤。

TAEST16001打针液是基于香雪人命科学TCR-T细胞居品技巧配置平台和分娩制备体系配置的第一个TCR-T细胞颐养居品，是将病东说念主的T细胞在体外用基因工程翻新，将带有NY-ESO-1肿瘤抗原特异性的TCR基因的慢病毒转染T细胞后体外扩增，再把TCR-T细胞回输给病东说念主，达到有用颐养肿瘤的盘算推算。TAEST16001亦然中国首个取得IND批件并开展临床商议的TCR-T细胞居品。

在这一讯息刺激下，香雪制药股价捏续大涨。东方钞票涌现，7月31日—11月22日，香雪制药股价区间累计涨幅为257.1%。

北京中医药大学卫生健康法治商议与创新退换中心主任邓勇示意，癌症是民众边界内的要紧健康问题，患者数目广宽，且对有用颐养关节的需求进攻。细胞免疫疗法在癌症颐养中展现出了细密的后果和后劲，因此商场需求盛大。跟着东说念主们对健康的可爱经过不停提高，对于新式、高效的颐养关节的选定度也在逐渐增多，这为细胞免疫疗法的商场发展提供了成心的条款。

不外，也有业内东说念主士提到，现在细胞疗法主要以CAR-T药品为主，绝大多数用于颐养血液瘤。与之比较，TCR-T在民众商场上刚刚迈入营业化。TCR-T疗法研发进入后期愈加需要大齐资金干涉，现在TCR-T药品已研发出的相宜症患者数目较少、订价又不会太低，药企竣事营业化较难。

事迹连亏三年

现在的香雪制药，还濒临着不小的事迹压力。

财务数据涌现，香雪制药包摄净利润已说合三年赔本。具体来看，2021—2023年，香雪制药竣事的营业收入分手约为29.71亿元、21.87亿元、22.99亿元，对应竣事的包摄净利润分手约为-6.77亿元、-5.3亿元、-3.89亿元。

本年前三季度，香雪制药营收出现下滑，净利进一步增亏。财务数据涌现，本年前三季度，香雪制药竣事营业收入约为15.34亿元，同比下落11.26%；对应竣事的包摄净利润为-2.18亿元，同比下落49.1%。

不仅事迹承压，公司及实际欺压东说念主还遭到了证监会立案。9月30日，香雪制药公告称，公司及公司实际欺压东说念主王永辉收到中国证监会下发的《立案见告书》。公司及王永辉因涉嫌信息清楚非法违纪，字据《中华东说念主民共和国证券法》《中华东说念主民共和国行政处罚法》等法律律例，中国证监会决定对公司及王永辉立案。死心现在，香雪制药尚未清楚对于这次立案的看望线路。

针对公司干系问题，北京商报记者向香雪制药方面发去采访函，但死心记者发稿，未收到公司回答。

北京商报记者 丁宁九游体育app娱乐

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